¿Cómo funciona una opción obtener su valor?

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El tiempo y la volatilidad afectan a los valores de opción

 El tiempo y la volatilidad afectan a los valores de opción

Cuando el propietario de un activo, es fácil entender que el dinero que gana como el valor de los aumentos de activos, y que el dinero se pierde cuando el valor de un activo disminuye. Es más complicado de entender cómo se hace o se pierde cuando el inversor posee un producto derivado, como una opción de dinero.

Un derivado es un instrumento cuyo valor depende principalmente del valor de un activo específico (tal como una acción o contrato de futuros).

Sin embargo factores adicionales a menudo desempeñan un papel vital en el valor de dicho derivado, por lo que es difícil para un inversor novato para comprender cómo ser dueño de un derivado se traduce en una ganancia o pérdida.

Antecedentes sobre el valor de las opciones

El valor de una opción depende de siete factores.

  • El precio del activo subyacente
  • El tipo de opción (call o put)
  • precio de ejercicio de la opción
  • El número de días naturales restante – antes de que expire la opción
  • El dividendo, en su caso
  • Tasas de interés
  • La volatilidad de la acción subyacente

El último factor que determina el valor de su opción es la volatilidad. En concreto, una estimación de la volatilidad del activo subyacente será entre el tiempo actual (es decir, con la compra de la opción) y el tiempo de que expire. Obviamente, el futuro es desconocido y lo mejor que podemos hacer es estimar la volatilidad futura.

Debido a que el pasado siempre es conocida, se puede calcular la ‘volatilidad histórica’ para un determinado activo a través de cualquier número de días de negociación.

Y esta volatilidad histórica es por lo general una estimación razonable de la volatilidad futura – a menos que haya una razón específica para creer que el futuro no se parecerá a la volatilidad de su promedio. Una de esas razones es que hay una noticia conocida que es probable que tenga un efecto significativo en el precio del activo.

Este tipo de eventos son típicamente la presentación de los resultados trimestrales de la compañía, o noticias relativas a los resultados de un ensayo de la FDA para un nuevo fármaco propuesto, etc.

Ejemplo de un valor de opción de llamada

Digamos que usted es dueño de una opción de compra de 63 días, con un precio de ejercicio de $ 70 por acción, sobre una masa determinada, ABCD. El stock se está negociando a (es decir, la última operación se produjo a) $ 67.50. Esta acción paga ningún dividendo. La tasa de interés que prevalece es 0,30% por año. Cada uno de estos factores afectan el valor de la opción y son conocidos por todos.

Para ABCD, la volatilidad estimada es de 23. La mayoría de los corredores proporcionan estimaciones razonables para la volatilidad de todas las poblaciones y los índices. Estas estimaciones se basan en los precios de las opciones reales y el uso de algo conocido como la volatilidad implícita (IV). Básicamente, IV se calcula suponiendo que el precio de la opción actual representa su verdadero valor teórico. Por ahora, no hay ninguna razón para ahondar en cuestiones complejas, como la comprensión IV, ya que habrá tiempo suficiente para hacer que a medida que continúe para aprender acerca de las opciones.

Si decide que vale la pena tener uno (o más) de las opciones de compra descritas anteriormente, es importante entender cómo las ganancias de opción o pierde valor durante su vida útil.

“Lifetime” termina cuando se vende la opción o cuando llega el día de vencimiento.

Debido a que nuestro ejemplo se utiliza una opción de compra, usted sabe que la opción vale más que el precio del activo subyacente (ABCD) aumenta. El mundo está lleno de opciones de los comerciantes novatos que compraron opciones de compra o venta, observaban el cambio de precio de las acciones, ya que esperaba que fuera, y se llenaron de temor al ver que el valor de mercado de la opción declinó. Para entender cómo es posible, usted debe tener una idea clara de cómo se valora una opción.

¿Por qué Opción Valores Cambio

Cada uno de los factores descritos a continuación está en juego al mismo tiempo. Algunos de estos factores que afectan el valor de la opción son aditivos, mientras que otros trabajan en direcciones opuestas.

Algunas cosas nunca cambian, como el precio de ejercicio y el tipo de opción (call o put). Sin embargo, todo lo demás está sujeto a cambios.

Hay un camino (los griegos) para estimar hasta qué punto el valor de la opción cambia cuando cambian varias cosas, tales como el precio de las acciones. Pero esa no es toda la historia. A medida que pasa el tiempo, el valor de todas las opciones de disminuir en una cantidad conocida (Theta). Si la empresa anuncia un cambio en el dividendo, que hace que los valores de opción que someterse a un cambio modesto. Las tasas de interés pueden cambiar, pero juegan un papel pequeño en la determinación del valor de cualquier opción – con la posible excepción de las mismas opciones a largo plazo.

El único factor que causa el duelo más reciente operadores de opciones es la forma en la estimación de la volatilidad puede cambiar de repente. No sólo cambiar, pero cambiar por una cantidad muy significativa. Vega describe cuánto cambia el valor de la opción cuando los cambios IV por un punto. Por ejemplo, una vez que una empresa anuncia una noticia esperada, ya no hay alguna razón para suponer que la población experimentará un cambio significativo de los precios antes de la expiración de la opción. Por lo tanto, la volatilidad estimada tiende a hundir una vez que la noticia se anunció. Opciones comprado justo antes del evento se convierta en noticia valer mucho menos después de la noticia. Por supuesto, si el precio se mueve de manera significativa en la dirección que anticipan (para los compradores de llamadas y hacia abajo para los propietarios de opción de venta), entonces es posible obtener un gran beneficio, a pesar del gran descenso de la volatilidad implícita (recordatorio, que es la nueva estimada volatilidad).

Un acontecimiento inesperado mundo puede dar lugar a una caída del mercado bursátil grave (o de rally). Por ejemplo, una vez que los mercados reabrieron después de los ataques del 9/11, la volatilidad implícita era mucho más alta y todos los propietarios de opciones fueron recompensados ​​con beneficios adicionales. A medida que la caída del mercado siguió aumentando en el Lunes Negro (octubre de 1987), la volatilidad implícita aumentó, alcanzando niveles nunca vistos de nuevo. Incluso las opciones de compra de valor ganado (en un mercado a la baja!) Porque IV era tan alta.

Opciones y el operador sin experiencia

El problema para un operador sin experiencia se produce cuando el precio de la acción se mueve gradualmente más alto, y los tanques de precios de opciones. Para algunas personas, esto es imposible. Los novatos tienden a creer que el juego está amañado y que los creadores de mercado estaban fuera para engañar ellos. Nada puede estar más lejos de la verdad. En realidad, el comerciante pierde dinero porque él / ella pagó mucho más que la opción valía la pena (debido a su alta volatilidad). Es muy importante entender el importante papel que la volatilidad y la volatilidad implícita en especial, juegan en el precio de una opción en el mercado. Tenga cuidado en la compra de opciones.

Ahora, echar un vistazo más a fondo en el ejemplo. Vamos a suponer que no hay noticias está pendiente. Asumen que tres semanas pasan y ABCD mítines a $ 64 años. Si todo lo demás se mantiene sin cambios, el valor de la opción (calculadora CBOE) pasa de $ 1,40 a $ de 1.57. Si pasan tres semanas, la opción es un valor de sólo $ 0,98.

Por lo tanto, si va a ganar dinero cuando la posesión de opciones, es importante entender que el tiempo requerido para el cambio de precio de las acciones que se produzca es crucial para su ganancia o pérdida eventual. Por supuesto, si tiene expectativas poco realistas, y la esperanza de ver el movimiento del precio de las acciones a $ 75, a continuación, el reloj no es importante (siempre y cuando el precio se alcanza antes de que las opciones expiran). Sin embargo, para situaciones normales, en los que su predicción no puede hacerse realidad durante mucho tiempo, es importante tener una idea de la sincronización del cambio de precio esperado. Comprar demasiado tiempo (es decir, la posesión de una opción con una fecha de caducidad más adelante) es caro y no deseable. Sin embargo, no comprar suficiente tiempo (es decir, la opción expira antes de que ocurra el cambio de precio) es aún peor. Por lo tanto, el tiempo es tan importante en adivinar el cambio de precio si va a ganar dinero en la compra de opciones.

Los valores de opción dependen mucho más que el precio del activo relacionado.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.